Fx Alternativer Iboende Verdi

Intrinsic Value BREAKING DOWN Intrinsic Value Verdi investorer som følger grunnleggende analyser, ser vanligvis på både kvalitative (forretningsmodell, styring og målmarkedsfaktorer) og kvantitative (forholdstall og finansregnskapsanalyse) aspekter av en bedrift for å se om virksomheten for tiden er ute av favør med markedet og er virkelig verdt mye mer enn dagens verdivurdering. Den diskonterte kontantstrømsmodellen er en vanlig verdsettelsesmetode som brukes til å bestemme selskapets egenverdi. Den diskonterte kontantstrømsmodellen tar hensyn til en kompanys fri kontantstrøm og vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad, som står for tidens verdi av penger. Intrinsic Value of Options Den inneboende verdien for call options er forskjellen mellom den underliggende aksjekursen og aksjekursen. Omvendt er den inneboende verdien for put opsjoner forskjellen mellom strike-prisen og den underliggende aksjekursen. Når det gjelder både putter og samtaler, dersom den respektive differanseverdien er negativ, er den inneboende verdien gitt som null. Intrinsic verdi og ekstrinsic verdi kombinere for å utgjør den totale verdien av en opsjonspris. Ekstern verdi eller tidverdien tar hensyn til de eksterne faktorene som påvirker en opsjonspris, for eksempel underforstått volatilitet og tidsverdi. Intrinsic Value of Options Eksempler Intrinsic verdi i opsjoner er det i-pengene-delen av opsjonsprinsippet. For eksempel, hvis en opsjonspris på aksjer er 15 og den underliggende aksjemarkedskursen er på 25, er den innebygde verdien av anropsalternativet 10 eller 25 - 15. Anta at opsjonen ble kjøpt for 12, slik at ekstrinsic verdien er 2, eller 12 - 10. En opsjon er vanligvis aldri verdt mindre enn hva en opsjonsinnehaver kan få hvis opsjonen utøves. På den annen side, anta at en investor kjøper en salgsopsjon med en strykpris på 20 for 5, når den underliggende aksjen handler til 16. Derfor er den innebygde verdien av put-opsjonen 4, eller 20 - 16, og ekstrinsikken verdien er 1, eller 5 - 4. Anta at i stedet for å kjøpe et putsett med en strykningskurs på 20, kjøper investoren et putsett med en strykpris på 15 for 50 cent, da den underliggende aksjen handlede på 16. Derfor , vil den inneboende verdien være 0 fordi alternativet er ute av pengene. Alternativet har imidlertid fortsatt verdi, som bare kommer fra ekstrinsikringen, som er verdt 50 cent. En sikring med FX eller råvareopsjoner som sikringsinstrumentet kan behandles som enten en virkelig verdi eller kontantstrømssikring, avhengig av risikoen blir sikret. Eksponeringen under en virkelig verdi og kontantstrømssikring er forskjellig ved at det foreligger en virkelig verdirisiko dersom virkelig verdi kan endres for enten en anerkjent eiendelbarhet eller en ikke-innregnet fast forpliktelse, og det foreligger en kontantstrømrisiko hvis mengder fremtidige kontantstrømmer som kan påvirke inntektene kan endres. For eksempel, hvis den sikrede posten er en allerede innregnet fordring denominert i utenlandsk valuta, ville det være en virkelig verdi sikring. Tvert imot, hvis sikret risiko er eksponering for variabilitet i forventede fremtidige kontantstrømmer som kan henføres til en bestemt valutakurs eller råvarepris, vil sikringen bli klassifisert som en kontantstrømsikring. Regnskapsmessig behandling av virkelig verdi og kontantstrømssikring er forskjellig. I praksis er det flere kontantstrømsikringer med opsjoner, og det er hva resten av denne tekniske oversikten vil fokusere på for videre diskusjoner. Et kritisk krav før man kan søke om sikringsbokføring er analysen som støtter vurderingen av sikringseffektivitet. For kontantstrømsikringer benyttes vanligvis den hypotetiske derivative metoden, hvor effektiviteten beregnes ved å sammenligne endringen i sikringsinstrumentet og endringen i et perfekt effektivt hypotetisk derivat. FAS 133 har spesifisert vilkårene for det hypotetiske derivatet som følger: De hypotetiske kritiske betingelsene (som fiktivt beløp, underliggende og forfallstidspunktet, etc.) samsvarer helt med de tilhørende vilkårene for den sikrede prognosen. Strike av sikringsalternativet samsvarer med det angitte nivået utenfor (eller innenfor) som enhetens eksponering sikres. Hypotetiske tilstrømninger (utløp) ved forfall fullstendig kompenserer forandringen i sikrede transaksjoner kontantstrømmer for risikoen som sikres og Den hypotetiske kan kun utøves på en enkelt dato Når du vurderer et alternativ, er det praktisk å bryte det ned i egenverdien og tidsverdien. Den inneboende verdien av et FX - eller råvarealternativ kan beregnes med enten spotrenten eller forward rate, og tidsverdien er bare en verdi av alternativet annet enn dets egenverdi. For kontantstrømsikringer med opsjoner gir US GAAP mer fleksibilitet enn IFRS. IFRS krever at egenverdien skal skilles fra tidsverdien til et alternativ, og bare egenverdien inngår i sikringsforholdet. Dette kravet betyr at effektiviteten vurderes basert på endringer i opsjonsverdiens verdi bare (enten spot eller forward egenverdi kan brukes). På den annen side tillater US GAAP et foretak fleksibiliteten til å velge mellom vurdering av effektivitet basert på totale endringer i opsjonsverdien (inkludert tidverdien) og vurdering av effektivitet basert på endringer i egenverdien (unntatt tidsverdi) Som et resultat av ulike verdier vurderingen av effektiviteten kan baseres på, regnskapet vil se annerledes ut. Når tidsverdien er ekskludert fra sikringsforholdet, er vurderingen av effektiviteten bare basert på endringer i egenverdi, endringen i tidsverdi vil bli registrert i resultatregnskapet og resultere i økt inntjeningsvolatilitet. Både IFRS og US GAAP tillater å utpeke et kjøpt opsjon eller en kombinasjon av kjøpte opsjoner som sikringsinstrumenter. En skriftlig opsjon kan ikke være et sikringsinstrument, med mindre det er angitt som kompensasjon for et kjøpt opsjon, og følgende betingelser er oppfylt: Ingen netto premie er mottatt enten ved oppstart eller over opsjonsperioden. Vilkår og betingelser for den skriftlige opsjonen og det kjøpte alternativet er det samme (underliggende, valutaverdien, forfall mv.) Tegningsbeløpet for den skriftlige opsjonen er ikke større enn det nominelle beløpet av det kjøpte alternativet. Ansvarsfraskrivelse Din bruk av informasjonen i denne artikkelen er på egen risiko. Informasjonen i denne artikkelen er gitt på grunnlag av og uten noen form for representasjon, forpliktelse eller garanti fra FINCAD av noe slag, uansett uttrykt eller underforstått. Vi håper at slik informasjon vil hjelpe deg, men den skal ikke brukes eller stole på som en erstatning for din egen selvstendige forskning. For mer informasjon eller en tilpasset demonstrasjon av den siste versjonen av FINCAD Analytics Suite, ta kontakt med en FINCAD-representant. Intrinsic Value BREAKING DOWN Intrinsic Value Verdi investorer som følger grunnleggende analyser, ser vanligvis på både kvalitative (forretningsmodell, styring og målmarkedsfaktorer) og kvantitative (forhold og regnskapsanalyse) aspekter av en bedrift for å se om virksomheten for tiden er ute av favør med markedet, og er virkelig verdt mye mer enn den nåværende verdsettelsen. Den diskonterte kontantstrømsmodellen er en vanlig verdsettelsesmetode som brukes til å bestemme selskapets egenverdi. Den diskonterte kontantstrømsmodellen tar hensyn til en kompanys fri kontantstrøm og vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad, som står for tidens verdi av penger. Intrinsic Value of Options Den inneboende verdien for call options er forskjellen mellom den underliggende aksjekursen og aksjekursen. Omvendt er den inneboende verdien for put opsjoner forskjellen mellom strike-prisen og den underliggende aksjekursen. Når det gjelder både putter og samtaler, dersom den respektive differanseverdien er negativ, er den inneboende verdien gitt som null. Intrinsic verdi og ekstrinsic verdi kombinere for å utgjør den totale verdien av en opsjonspris. Ekstern verdi eller tidverdien tar hensyn til de eksterne faktorene som påvirker en opsjonspris, for eksempel underforstått volatilitet og tidsverdi. Intrinsic Value of Options Eksempler Intrinsic verdi i opsjoner er det i-pengene-delen av opsjonsprinsippet. For eksempel, hvis en opsjonspris på aksjer er 15 og den underliggende aksjemarkedskursen er på 25, er den innebygde verdien av anropsalternativet 10 eller 25 - 15. Anta at opsjonen ble kjøpt for 12, slik at ekstrinsic verdien er 2, eller 12 - 10. En opsjon er vanligvis aldri verdt mindre enn hva en opsjonsinnehaver kan få hvis opsjonen utøves. På den annen side, anta at en investor kjøper en salgsopsjon med en strykpris på 20 for 5, når den underliggende aksjen handler til 16. Derfor er den innebygde verdien av put-opsjonen 4, eller 20 - 16, og ekstrinsikken verdien er 1, eller 5 - 4. Anta at i stedet for å kjøpe et putsett med en strykningskurs på 20, kjøper investoren et putsett med en strykpris på 15 for 50 cent, da den underliggende aksjen handlede på 16. Derfor , vil den inneboende verdien være 0 fordi alternativet er ute av pengene. Alternativet har imidlertid fortsatt verdi, som bare kommer fra ekstrinsicen, som er verdt 50 cent.